Track Record

Investor Day 2026 全面推演重构（T=5）：管理层超预期给出 FY27 EPS 指引 $19.08（超会前共识 9%），重申 FY30 营业利润率 ~50% 目标，宣布 $1B 回购及至多 50% FCF 回馈。买入基准更新至 Investor Day 当日收盘价 $434.94。

更新至 v8.0 最终版：采用分部级生成器（核心 EDA / IP / Ansys）、经营利润率口径、开源 TAM 可及性量化与画像锚定出口倍数。买入基准同步更新至 $392.07。

全站 Kelly 仓位管道升级为 v3：CE_IRR 改用精确 CRRA（γ=1）确定性等价（对数效用），取代原文档缺失的CE_IRR步骤（v2.0直接用E[IRR]驱动Q因子）；Kelly 系数从¼上调至½，Raw Position 增加 25% 硬上限，移除置信度加权步骤。SNPS情景④尾部风险（-39.8%总回报）在精确CRRA下被显著加重惩罚，CE_IRR（7.29%）远低于E[IRR]（9.50%），仓位从7.27%（Overweight）降至4.19%（标准）。入场价、情景概率、终值均未变化，仅仓位计算方法论更新。

初始发布（v2.0，已修正概率分布+Design IP结构性惩罚）

全站 Kelly 仓位管道升级为四层管线（¼ Kelly → 置信度折扣 0.629 → IRR 质量因子 Q 0.627 → 指数压缩）：CE_IRR 更新至 13.40%，建议最终仓位从 8.00% 调整为 8.44%（跨入 High Conviction 区间）。

全站 Kelly 仓位管道升级：CE_IRR 改用精确 CRRA（γ=1）确定性等价（对数效用），取代原 E[IRR]−λσ² 均值-方差近似；Kelly 系数从¼上调至½，Raw Position 增加 25% 硬上限，移除置信度加权步骤，改由 Q 因子单独承担风险折扣。入场价、情景概率、终值均未变化，仅仓位计算方法论更新。

Q2 2026财报后初始发布（v4），入场价更新至盘后$330

Q2 2026财报后 v3 更新：入场价从$406下修至$350（FY2026非GAAP EPS共识上修至$10.65），四情景重新校准为A15%/B55%/C20%/D10%（原三段式情景合并重构，B成为55%权重的核心 base case）。同时全站 Kelly 仓位管道升级：CE_IRR 改用精确 CRRA（γ=1）确定性等价。

初始发布